Анализ: Снижение цен на литий углубляется, поскольку китайский аккумуляторный гигант делает ставку на более дешевые ресурсы

Oct 23, 2023

ПЕКИН/МЕЛЬБУРН, 28 февраля (Рейтер) - Редкие скидки, предлагаемые китайским аккумуляторным гигантом CATL (300750.SZ) автопроизводителям, ускорили падение цен на литий, и рынок упадет еще на 25%, поскольку рост предложения опережает спрос. говорят аналитики и трейдеры.

После бешеной спешки производителей электромобилей в поисках сырья в течение последних двух лет, в результате которой цены на карбонат лития выросли более чем в шесть раз, а сподумен — почти в десять раз, пузырь лопнул.

«Поставки поступают быстрее, чем вы успеваете сказать «фу», — говорит аналитик Дилан Келли из Ord Minnett в Сиднее.

«Спрос остается высоким, но цены уже некоторое время остаются неустойчивыми».

Поворотный момент для цен на литий наступил в конце прошлого года, когда спрос на электромобили в Китае резко замедлился перед запланированным Пекином прекращением субсидий для отрасли стоимостью 87 миллиардов долларов, крупнейшей и быстрорастущей в мире.

По словам аналитиков, падение стало еще более резким, поскольку инвесторы были напуганы падением продаж электромобилей в Китае в январе и условиями скидок CATL, которые включали предположение, что цены на карбонат лития, ключевой компонент автомобильных аккумуляторов, снизятся более чем вдвое.

Но даже несмотря на то, что опасения относительно спроса потрясли рынки, именно надвигающиеся поставки из Китая, Австралии и Чили вернут цены на землю, говорят аналитики.

Rystad Energy прогнозирует, что дефицит лития на мировом рынке сократится примерно до 20 000–30 000 тонн в эквиваленте карбоната лития (LCE) в этом году с 76 000 тонн LCE в 2022 году.

Учитывая рост предложения, Goldman Sachs ожидает, что спотовые цены на карбонат лития, предшественник соединения, используемого при производстве литий-ионных батарей, упадут до 34 000 долларов за тонну в ближайшие 12 месяцев со среднего уровня в 53 304 доллара в этом году.

Ожидается, что до 2025 года предложение лития будет расти в среднем на 34% в год при ежегодном темпе роста спроса на 25%.

«Вероятный рост предложения и избыточные мощности в сфере переработки и переработки приведут к дальнейшему снижению цен на литий в среднесрочной перспективе», — говорится в сообщении компании от 23 февраля.

Падение продаж автомобилей на новых источниках энергии, включая полностью электрические автомобили и подключаемые гибриды, на 6,3% в Китае в январе после того, как они выросли на 90% в 2022 году, вызвало опасения по поводу замедления роста, что ограничит спрос на батареи и аккумуляторные материалы.

«Хотя мы по-прежнему позитивно оцениваем долгосрочные перспективы лития, краткосрочные перспективы менее ясны, поскольку явное ускорение продаж электромобилей в Китае необходимо, чтобы развеять опасения рынка», — заявили аналитики Barrenjoey в аналитической записке от 17 февраля.

Некоторые, в том числе литиевый гигант Albemarle (ALB.N), объясняют снижение продаж автомобилей временной слабостью, вызванной ранним лунным Новым годом. Albemarle ожидает, что в этом году китайский рынок электромобилей вырастет на 40%. Но цены продолжали падать.

«Спрос по-прежнему высок, но производители аккумуляторов и электромобилей в настоящее время сокращают запасы вместо того, чтобы размещать новые заказы. Таким образом, сдержанный спотовый спрос оказывает давление на настроения и снижает цены», — сказала Сьюзен Цзоу, вице-президент шанхайской консалтинговой компании Rystad Energy.

Снижение цен на литий в Китае, крупнейшем потребителе в мире, ударило по производителям лития за рубежом. Акции Albemarle и австралийской Pilbara Minerals (PLS.AX) упали на четверть с ноября, а акции Allkem (AKE.AX) упали примерно на 30%.

Однако директор по продажам и маркетингу Allkem Кристиан Барбье заявил, что снижение цен в Китае «должно было произойти» и было «полезным», и сказал, что оно усугубляется борьбой производителей аккумуляторов в стране за долю рынка.

Рентабельность горнодобывающих компаний остается очень высокой, сообщил он аналитикам во время телеконференции 23 февраля.

«Именно поэтому нас не слишком беспокоят общие фундаментальные показатели и будущее направление цен», — сказал Барбье.

Аналитики S&P оценивают средние денежные операционные затраты на производство карбоната лития на уровне $4563 за тонну LCE и общую денежную себестоимость в $7540 за тонну LCE, что является лишь частью цен, которые аналитики прогнозируют на карбонат лития.